中银国际：市场短期震荡蓄势关注“涨价扩散”行情

:11月16日，中银国际发布的策略周报显示，市场短期震荡蓄势，关注涨价扩散行情。关注储能产业链涨价行情，尤其是上、中游环节整体对于盈利弹性的潜在超预期贡献。

中银国际表示，近期储能及锂电中游材料价格显著上涨，主要是短期供需错配、储能需求增长以及产业格局优化共同作用的结果。储能市场正式替代动力电池成为锂电板块新的需求增长方向，AI产业趋势发展过程中，全产业链中紧缺环节的高配置价值，相关储能产业链的配置价值仍值得保持关注。

对于下一阶段市场各行业整体盈利占比分配趋势判断而言，市场对于科技相关行业高景气趋势延续的分歧并不大，但是对于传统上中游行业的盈利修复能力仍存在一定分歧。

中银国际认为这种分歧恰恰构成了未来全A非金融盈利弹性判断的核心预期差。

下一阶段，反内卷工作的重要性和紧迫性或仍处于加速阶段。因此，这种反内卷预期差背景下的涨价扩散行情值得保持高度关注。从算力到电力、存力，AI行情未止而轮动加剧，AI需求不弱，但需重视供给端短缺问题。

强需求、紧供给背景之下，建议关注当下供给矛盾最突出、前期涨幅有限仍具配置性价比的AI存力和电力，重点关注存储芯片、燃气轮机、SOFC电池、STT、储能等，算力特别是国产算力行情未完但短期可能需等待新的点火器。

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